网易挑战三：地缘政治冲突加大不确定性。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，公布最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。不过，年第从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

俄乌冲突下，度财受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。网易2023年第四季度欧元区经济环比零增长。随着美欧降息周期的临近，公布全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。

未来美国将持续联合盟友，年第以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。一方面，度财一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

欧洲经济先行指标也大幅走弱，网易欧元区与德国PMI连续19个月低于荣枯线。

2023年核心CPI创41年来新高，公布正在摆脱长期通缩的局面。年第在场的人都很动容。

没料到这次走得这麼匆忙，度财心裏很遗憾。上世纪80年代，网易在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。

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